ST宜化再度卖资产回血 大股东收购资产半月即注入上市公司,ST宜化最新消息,ST宜化最新信息

《 ST宜化 (000422) 》

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ST宜化再度卖资产回血 大股东收购资产半月即注入上市公司
2019-12-23

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  近年来保壳压力不断增大的ST宜化(000422),频繁进行着资产买卖操作。

  再度卖资产回血

  12月23日晚间ST宜化公告称,为进一步剥离辅业,聚焦主业,公司全资子公司湖北宜化肥业有限公司(下称 “宜化肥业”)拟转让持有的北京宜化贸易有限公司(下称“北京宜化”)51%股权。转让完成后,宜化肥业不再持有北京宜化股权。

  ST宜化主要经营化肥、化工产品的生产与销售,此番出售的北京宜化主营贸易业务,而交易对手方正式上市公司“兄弟单位”湖北宜化集团矿业有限责任公司(下称“宜化集团矿业”)

  公告显示,2019年12月20日,宜化肥业已与宜化集团矿业签订了《股权转让协议》,约定宜化肥业将持有的北京宜化51%的股权以1691.99万元的价格转让给宜化集团矿业。北京宜化另一股东武汉宜富华石油化工有限公司放弃本次转让股权的优先受让权。因本公司和宜化集团矿业同属湖北宜化集团有限责任公司(下称“宜化集团”)控股子公司,本次交易构成关联交易。

  据披露,宜化肥业主营业务包括销售化肥、化工产品(不含危险化学品及一类易制毒化学品)等,而截止2018年12月31日,北京宜化的资产总额为1.05亿元,负债7295.56 万元,所有者权益3244.07 万元;2018年北京宜化实现营业收入0万元,净利润-2709.87 万元。截止2019年11月30日,北京宜化的资产总额为9653.72 万元,负债6336.1万元,所有者权益3317.62万元;2019年1-11月份北京宜化实现营业收入0万元,净利润73.55万元。

  ST宜化表示,北京宜化为贸易类企业,经年来经营状况不佳,目前处于停业状态。本次交易是公司剥离辅业、聚焦主业发展战略实施的需要,有利于回笼资金,增加流动性,有利于公司经营业绩的改善。值得关注的是,本次交易价款由宜化集团矿业于2019年12月31日前向宜化肥业付讫,无疑对ST宜化2019年业绩形成助益。

  2013年以来,ST宜化已连续6年扣非净利润为负值。在此背景下,公司2019年下半年以来频繁进行着资本运作。

  2019年9月,ST宜化公告出售其持有的三峡国际金融大厦100%产权,受让方宜昌市夷陵国有资产经营有限公司与上市公司同为宜昌市国资委控股子公司。该大厦评估价格为4.26亿元,交易最终成交将为ST宜化带来3亿元左右收益。

  就在当月,ST宜化公告因公司煤化工产业布局调整,拟公开转让公司全资子公司贵州宜化持有的新宜矿业60%的股权。经测算,如果本次股权转让最终以约定价格成交,将为公司带来约1亿元的收益。

  11月,ST宜化公告称,宜化肥业决定定向增资引入湖北宜化新动能纾困专项投资合伙企业(有限合伙),投资方以货币方式向宜化肥业增资3亿元。增资完成后,公司对宜化肥业的持股比例将由原来的100%变更为67.57%。同月,ST宜化公告宜化肥业拟收购宜化集团矿业持有的江家墩矿业的22.64%股权。收购完成后,宜化肥业持有江家墩矿业100%的股权,江家墩矿业成为公司的全资子公司。

  12月15日,ST宜化还公告,为优化公司全资子公司贵州宜化资产负债结构,改善贵州宜化的经营状况,公司拟以债转股的方式对贵州宜化增资5亿元,资金来源为本对贵州宜化享有的5亿元债权。

  大股东注入资产惹问询

  ST宜化频繁的资本运作无疑引来监管层关注。

  2019年12月16日,ST宜化公告宜化集团将持有的新疆天运化工有限公司(下称“新疆天运”)100%的股权以7698.01万元的价格转让给公司。而此前,宜化集团在11月29日才刚刚以7542.99万元的价格,从湖北楚星化工股份有限公司受让得到新疆天运100%股权。

  对此,深交所向ST宜化下发问询,要求说明宜化集团收购标的资产后半个月即转让给公司的原因及合理性。2019年1-11月,新疆天运仅实现净利润377.31万元,而ST宜化在公告中预测收购后每年将为公司贡献2300-3000万元的净利润。对此,深交所也要求公司说明测算过程及合理性。

  12月23日晚间,ST宜化回复问询称,宜化集团近年来积极为上市公司培植新的利润增长点。为支持公司做大做强主业、改善经营状况,宜化集团收购新疆天运100%的股权,然后将其注入上市公司。2018年度,新疆天运营业收入4.96亿元,实现净利润为1371.41万元;2019年上半年,因计提大额资产减值损失和年初天然气受限的原因,新疆天运出现较大幅度亏损。自2019年7月起,新疆天运生产经营趋于正常,盈利水平大幅提高。经大信会计师事务所审计,2019年7月1日至11月30日5个月时间,新疆天运营业收入3.08亿元,实现净利润达4876.71万元。

  ST宜化表示,自2018年起,历经长达5年多的低迷后,国内尿素市场开始复苏,尿素生产企业盈利水平稳步提升。作为以天然气为原料的尿素生产企业,新疆天运具有原料成本优势,具有较强的市场竞争力,收购新疆天运100%股权,有利于提升上市公司经营业绩。

  新疆天运尿素生产以天然气为原料。自2013-2017年,新疆地区天然气价格经过三次涨价自0.79元/m3涨至1.08元/m3,涨价幅度36.71%,推动尿素制造成本上升30%,但是,2013-2017年,国内尿素市场价格并未随着制造成本的上升而上涨,尿素行业出现大面积亏损,开工率下降,部分产能关停。我公司作为尿素行业规模最大的生产厂家,原有330万吨的尿素产能,至2017年底下降到120万吨,210万吨产能因关闭或停产而退出市场。尿素属于高浓度氮肥,是土壤必须的氮元素的主要来源,农作物增产对氮肥的需求具有较强的刚性。随着市场供应量的减少,自2018年一季度以来,尿素价格经过多年的低迷后开始恢复性上涨,新疆天运尿素销价自1450元/吨最高涨至1800元/吨,全年均价1650元/吨。2019年1-11月,新疆天运平均含税销售单价为1720元/吨,较2018年初上涨18.62%。如果按照30%的涨幅计算,尿素价格可达1885元/吨。

  根据以上情况,本次股权收购的评估机构对2020年及以后年度尿素含税销售单价进行了审慎的预测,即以2020至2024年的1630元/吨、1650元/吨、1700元/吨、1720元/吨、1750元/吨的销售价格为假设,则2020年-2024年销售收入可达到59000- 64000万。参考企业历史经营情况和行业水平,2020年-2024年销售成本为45000- 48000万元,每年税金及附加为400万元左右,销售费用为6800万元左右,管理费用为4000万元左右,财务费用为1000万元左右,2020年-2024年新疆天运的净利润为2300-3000万元。

  ST宜化表示,公司将以现金形式支付股权转让款。截止11月末,公司货币资金可用余额为26.6亿元,流动资金充足,有能力支付股权转让款。

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